建炎三年五月，以张浚为川陕宣抚处置使，许便宜黜陟。初，上问大计，浚请身任西事，置司秦州，别遣大臣与韩世忠镇淮东，令吕颐浩扈跸来武昌，从以张俊、刘光世，以相首尾。浚发行在，王彦统八字军从之。浚以御营司提举事务曲端屡挫敌，欲仗其威声，乃承制拜为威武大将军、本司都统制。浚抵秦州置司，节制五路诸帅。
四年春，金帅娄室破陕州，李彦仙死之。既而与其副撤离歇及黑峰等，寇州。曲端拒之，两战皆捷。至白店原，寇引众来犯，又为端所败。既而寇势复振，献策者多以击之为便。浚于是欲谋大举，召端问之。端曰："平原易野，贼便于冲突。而我师未习战，须教士数年，然后可以大举。"复谋之吴，以宜守要害，以待其弊，然后可以徐图。浚曰："吾宁不知此？顾今东南之事方急，不得不为是尔。"
浚以端沮大议，意已不平；而王庶与端有龙坊之憾，因谮之曰："端有反心久矣，盍早图之。"浚乃罢端兵柄，迁之秦州狱。其部将张中孚、李彦琪，并诸州羁管。时陕西军民，皆恃端为命。及为庶谮，无罪而贬，军情大不悦。《西事记》云："张浚之至陕西，易置诸路帅臣，权势震赫。是时五路未破，士马强盛。加以西蜀之富，而贷其赋五年，金银粮帛之资，不绝于道，所在山积。浚为人，忠有余而才不足；虽有志，而昧于用人，短于用兵。曲端心常少浚，故夺其兵废之，西人为之失望。"
浚于是决策治兵，移檄河东问罪。兀术闻变，自京西星驰至陕右，与娄室等会。而浚亦合五路兵四十万，马十一万，会战于耀州。以熙河经略刘锡为都统制，与泾原经略刘倚、秦凤经略孙渥、环庆经略赵哲，各帅所部兵以从。吴、郭浩，极言虏锋方锐，且当分守其地，犄角相援，待其弊乃可乘。浚不从。
军行至富平县，吴曰："兵以利动，今地势不利，未见其可也。"将战，乃诈立前军都统曲端旗以惧敌。娄室曰："闻曲将军已得罪，必绐我也。"遂拥兵骤至，直击环庆军。赵哲离所部未至，哲军遂惊遁，而诸军悉从之，大溃，陕西为之大震。
浚闻军溃，自州退保河池县，又退保兴州。遂归罪赵哲，斩之，责刘锡合州安置，陕西兵皆散归本路。收秦凤余兵，闭大散关。关师古收泾原余兵保岷、巩，孙渥收泾原余兵于阶、成、凤三州。未几，大散关复不守。浚时止有亲兵千余人，又退保阆州。或建策徙治夔州，刘子羽以为不可。遂檄吴，郭浩据和尚原，而敌复至，于是下令徙治潼州。军士皆愤，取其榜裂之，乃止。
《西事记》云："张浚之战于富平也，金人初亦畏之。而浚锐于进取，幕下之士多蜀人，南人不练军事，欲亟决胜负于一举，以至于败。遂走兴元，又走阆中。陕西诸郡，不残于金人者，亦皆为溃兵所破矣。"
既而张中孚、李彦琪、赵彬，相继降敌，遂犯秦州，又犯熙河，又围庆州，于是五路悉陷。浚以三人皆曲端心腹，疑端必知其情，王庶复谮端不已。时西人多上书为端诉冤者，浚亦忌其得众心，乃杀之于秦州狱，时人莫不冤之，军情于是愈沮矣。
绍兴元年，浚以关陕失律，上章待罪，朝野无敢言其事者。至四年二月，浚还朝，侍御史辛炳始言浚被命宣抚，轻失五路，坐困四川。用刘子羽辈小人，而无辜杀曲端、赵哲；以至设秘阁以崇儒，拟上方以铸印；及既败之后，被召不肯出蜀等罪。遂罢为资政殿大学士，提举洞霄宫。寻又诏落职，福州居住。
《秀水闲居录》云："魏公出使陕、蜀，便宜除官至节度使、杂学士，权出人主右。竭蜀之财，悉陕之兵凡三十万余，与敌角，一战尽覆。用其属刘子羽谋，归罪其将赵哲、曲端，并诛之。将士由是怒怨俱叛，浚仅以身免，奔还阆中，关、陕之陷自此始。至今言败绩之大者，必曰富平之役。追还薄谴，俾居福州而已。"其后，川陕宣抚处置副使王似、卢法原，乃分陕、蜀之地，责守于诸将。自秦凤至洋州，命吴主之，屯和尚原。金房至巴达，王彦主之，屯通州。文龙至威茂，刘铸主之，屯巴西。洮岷至阶成，关师古主之，屯武都。既而师古战败降贼，自此遂失洮岷之地，独存阶成而已。
