嘉泰元年五月，监太平惠民局夏允中，请用文彦博故事，以胄为平章军国重事。胄恐，乞致仕，免允中官。
二年十二月，拜胄为太师，立贵妃杨氏为皇后。初，恭淑后既崩，椒房虚位，杨贵妃、曹美人皆有宠。胄畏杨权数，以曹柔顺，劝上立之，上意向杨，胄不能夺也。太学生王梦龙，为后兄次山客。监杂卖场赵汝谠与梦龙为外兄弟，知其事。于是以胄之谋告次山，次山以白后，后由是怨之，始有谋胄之意矣。三年，金国盗起，氵存饥，惧我乘隙用兵，于是沿边聚粮增戍，且禁襄阳府榷场。边衅之开，盖自此始。而胄久用事，亦欲立奇功以固位。会邓友龙等廉得北方事以告，而苏师旦等又从而怂恿之。
开禧元年四月，以李义为镇江都统，皇甫斌为江陵都统兼知襄阳。金人以侵掠、增戍、渝盟见责，遂诏内外诸军密为行计。七月，胄为平章军国事，立班丞相上。苏师旦为安远军节度使，领阁门事。师旦本平江书佐，胄顷为钤辖日，尝以为笔吏，后依韩门。会上登极，窜名藩邸，用随龙恩得官，骤至贵显。八月，以殿帅郭倪为镇江都统、兼知扬州。
二年，以薛叔似为湖北京西宣抚使，程松为四川宣抚使，吴曦为副使，邓友龙为两淮宣抚使。十二月，金虏使赵之杰、完颜良弼来贺正旦，倨慢无礼。于是以北伐告于宗庙，下诏出师。已而，陈孝庆复泗。州，又复虹县。许进复新息县。孙成复保信县。田琳复寿春府。未几，王大节攻蔡州，不克军溃。皇甫斌败于唐州。秦世辅军乱于城固县。郭倬、李汝翼攻宿州，败绩，执统制田俊迈以往。李爽攻寿州，败。于是诛窜诸将败事者，更易诸阃。以邱为两淮宣抚使。分诸将三衙江上之兵，合十六万余人，分守江淮要害。既而吴曦遣其客姚淮源献关外四州之地于金人，遂封为蜀王。至此，胄始觉为师旦等所误，遂罢师旦，除名，送韶州安置，仍籍其家财，赐三宣抚司为犒军费。斩郭倬于镇江，罢程松四川宣抚使。九月，金人陷和尚原。十月，渡淮，围楚州。十一月，以殿帅郭杲驻真州，以援两淮。邱以签书开督府。既而围襄阳，犯庐、和、真、西和州、德安府，陷随、濠、阶、成州、信阳、安丰军、大散关。郭倪弃扬州走。
三年正月，邱罢，以枢密张岩督视。二月，金人始退师。四川宣抚司、随军转运使安丙及李好义、杨巨源等讨吴曦，斩之，四川平。以杨巨源为四川宣抚使，安丙副之。既而次第复阶、凤、西和州，大散关。四月，遣萧山县丞方信孺奉使，通谢金国。六月，安丙杀杨巨源。八月，信孺回白事，言金人欲割两淮，增岁币、犒军金帛，索回陷没及归正人，又有不敢言者。胄再三问之，乃曰："欲太师首级。"胄大怒，坐信孺以私觌物，擅作大臣馈虏人，降三官，临江军居住。乃以赵淳为江淮制置使，而用兵之谋复起。再遣监登闻鼓院王冉出使焉。
于是杨次山与皇后谋，俾皇子荣王严入奏，言"胄再启兵端，谋危社稷"，上不答。皇后从旁力请再三，欲从罢黜，上亦不答。后惧事泄，于是令次山于朝行中择能任事者。时史弥远为礼部侍郎、资善堂翊善，遂欣然承命。钱参政象祖，尝以谏用兵贬信州，乃先以礼召之。礼部尚书卫泾、著作郎王居安，前右司郎官张，皆预其谋。议既定，始以告参政李璧。
前一日，弥远夜易服，持文书往来二参第。时外间籍籍有言其事者。一日，胄在都堂，忽谓李参曰："闻有人欲变局面，相公知否？"李疑事泄，面发赤，徐答曰："恐无此事。"而王居安在馆中，与同舍大言曰："数日之后，耳目当一新矣。"其不密如此。弥远闻之大惧，然未有杀之之意，遂谋之张。曰："势不两立，不如杀之。"弥远抚几曰："君真将种也，吾计决矣。"
时开禧三年十一月二日，胄爱姬三夫人号"满头花"者生辰。张素与之通家，至是，移庖胄。府，酣饮至五鼓。其夕，周筠闻其事，遂以覆帖告变。时胄已被酒，视之曰："这汉又来胡说。"于烛上焚之。初三日，将早朝，筠复白其事，胄叱之曰："谁敢？谁敢？"遂升车而去。甫至六部桥，忽有声喏于道旁者，问："为何人？"曰："夏震。"时震以中军统制权殿司公事，选兵三百俟于此。复问："何故？"曰："有旨，太师罢平章事，日下出国门。"曰："有旨，吾何为不知？必伪也。"语未竟，夏挺、郑发。王斌等，以健卒百余人，拥其轿以出，至玉津园夹墙内，挝杀之。
是夕，弥远称有密旨。钱参政欲奏审，史不许曰："事留，恐泄。"遂行之。是夕，史彷徨立俟门首，至晓犹寂然，至欲易衣逃去。而宰执皆在漏舍以俟。既而胄前驱至，传呼太师来。钱、李二公疑事泄，皆战栗无人色。俄而寂不闻声，久之，夏震乃至，白二公曰："已了事矣。"钱参政乃探怀中堂帖授陈自强曰："有旨，太师及丞相皆罢。"陈曰："何罪？"钱不答，于是揖二公，遂登车去。是夕，使胄不出，则事必泄矣。
二参继赴延和殿奏事，遂以窜殛胄闻，上愕然不信。及台谏交章论列，三日后，犹未悟其死。盖此夕之谋，悉出于中宫及次山等，宫省事秘，不能详也。遂下诏暴胄首开兵端等罪，官籍其家。而夫人张氏、王氏闻变，尽取宝货碎之。其后二人皆坐徒断。
夏震为福州观察使，主管殿前司公事。斩苏师旦于韶州。程松宾州，陈自强雷州，郭倪、郭亻巽皆除名安置，并籍其家。李璧、张岩皆降官居住。毛自知夺伦魁恩，以首论用兵故也。乃拜钱象祖为右相，卫泾、雷孝友并参政，史弥远知枢密事，林大中签书院事，杨次山开府仪同三司，赐玉带。遂以窜殛事，牒报对境三省；以咨目遍遗二宣抚、二制置、十都统，告以上意。谏议大夫叶时，请枭首于两淮，以谢天下，上不许。
时王冉以出使在金人帐。一日，金人呼冉，问："韩太师何如人？"冉因盛称其忠贤威略。乃徐以边报示之曰："如汝之言，南朝何故诛之？"冉窘惧不能对。于是无厌之求，难塞之请，皆不敢与较，一切许之，以为脱身计。及归，乃以金人欲求胄函首为辞，而叶时复有枭首之请，于是诏侍从两省台谏集议。先是诸公间亦有此请，上重于施行。至是，林枢密大中、楼吏书钥、倪兵书思，皆以为和义重事，待此而决，奸凶已毙之首，又何足惜？与其亡国，宁若辱国，而倪公主之尤力；且谓在朝有受其恩，欲为之地者。盖朝堂集议之时，独章文庄良能于众中以事关国体，抗词力争。所谓欲为之地者，指章也。（叶清逸《闻见录》云："良能首建议函首，王介以为不可。"此非事实。）于是遣临安府副将尹明，斫胄棺，取其首，送江淮制置大使司；且以咨目谕诸路宣抚制置以函首事。遂命许奕为通谢使。王冉竟函首以往，且增岁币之数。当时识者，殊不谓然。且当是时，金国实已衰弱，初非阿骨打、吴乞买之比。丙寅之冬，淮、襄皆受兵，凡城守者，皆不能下。次年，遂不复能出师，其弱可知矣。傥能稍自坚忍，不患不和，且礼秩岁币，皆可以杀。而当路者畏懦，惟恐稍失其意，乃听其恐喝，一切从之。且吾自诛权奸耳，而函首以遗之，则是彼之县鄙也，何国之为？惜哉！且冉，胄所遣，今欲议和，当别遣使，亦不当复遣冉也。至有题诗于侍从宅曰："平生只说楼攻愧，此愧终身不可攻。"又诗曰："自古和戎有大权，未闻函首可安边。生灵肝脑空涂地，祖父冤仇共戴天。晁错已诛终叛汉，于期未遣尚存燕。庙堂自谓万全策，却恐防胡未必然。"又云："岁币顿增三百万，和戎又送一于期。无人说与王冉道，莫遣当年寇准知。"此亦可见一时公论也。明年，阁门舍人周登出使过赵州，观所谓石桥者，已具述其事。纪功勒铭，大书深刻桥柱矣。金主尝令引南使观忠缪侯墓，且释云："忠于为国，缪于为身。"询之，乃韩也。和议既成，乃尽复秦桧官爵，以其尝主和故耳。
余按绍兴秦桧主和，王伦出使，胡忠简抗疏，请斩桧以谢天下，时皆伟之。开禧胄主战，伦之子冉复出使，竟函韩首以请和。是和者当斩，而战者亦不免于死，一是一非，果何如哉？余尝以意推之，盖高宗间关兵间，察知东南地势、财力与一时人物，未可与争中原，意欲休养生聚，而后为万全之举。在德寿日，寿皇尝陈恢复之计，光尧曰："大哥，且待老者百年后却议之。"盖可见也。秦桧揣知上意厌兵，力主和议，一时功名之士皆归罪以为主和之失。及孝宗锐意恢复，张魏公主战，异时功名之士靡然从之，独史文惠以为不然。其后符离溃师，虽府库殚竭，士卒物故，而寿皇雄心远虑，无日不在中原。胄习闻其说，且值金人浸微，于是患失之心生，立功之念起矣。殊不知时移事久，人情习故，一旦骚动，怨嗟并起。而茂陵乃守成之君，无意兹事，任情妄动，自取诛谬，宜也。身陨之后，众恶归焉；然其间是非，亦未尽然。若《杂记》所载，赵师Э犬吠，乃郑斗所造以报挞武学生之愤。至如许及之屈膝，费士寅狗窦，亦皆不得志抱私仇者撰造丑诋，所谓僭逆之类，悉无其实。李心传蜀人，去天万里，轻信纪载，疏舛固宜。而一朝信史，乃不择是否而尽取之，何哉？当泰、禧间，大父为棘卿，外大父为兵侍，直禁林，皆得之耳目所接，俱有家乘、日录可信用。直书之，以告后之秉史笔者。
